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《企业理财学》复习题
一、 选择题
1、某公司目前的每股收益和每股市价为1.5元和30元，现拟实施10送1股的送股方案，若股价随股数成比例变动，则送股后的每股收益和每股市价分别为
（A） A、1.36元和27.27元 B、1.5元和27.27元
C、1.5元和30元 D、1.65元和33元
2、以下不属于货币市场金融工具特点的是（D）
A期限短 B流通性强 C交易成本低 D风险高
3、下列不属于资本市场工具的特点的是（ ）
A期限长 B流动性差 C风险大 D收益低
4、下列哪种不是货币市场工具（ ）
A同业拆借协议 B银行承兑汇票 C股票 D商业票据
5、直接融资与间接融资的差异在于（ ）
A需要中介机构介入 B不需要中介机构介入
C中介机构介入的性质不同 D是否由资金供需双方直接见面
6、如果企业的资金全部来自自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数（ ）
A大于0 B小于1 C等于1 D大于1
7、下列各项不影响经营杠杆系数的是（ ）
A产品销售数量 B产品销售价格 C固定成本 D利息费用
8、某公司的经营杠杆系数为2，如果息前税前利润增长10%，则在其他条件不变的情况下，销售量增长（ ）
A5% B 10% C15% D20%
9、假设某公司发行普通股，每股市价100元，发行费率为2%，第一年预期的每股发放股利12元，预期未来股利的年增长率为5%，则该普通股的成本为（鹏
） A17.2% B15% C20% D19%
10、某公司发行股利率为10%，面值100元的优先股股票，发行费率为2%，其成本的近似值（ ）
A10.2% B14%% C15% D18%
11、代理理论认为，较多地派发现金股利的好处包括（ ）。
A、在一定程度上抑制公司管理者过度地扩大投资
B、在一定程度上保护外部投资者的利益
C、使公司可以经常接受资本市场的有效监督
D、增加代理成本
12、确定企业利润分配政策时需要考虑的法规约束因素主要包括（ ）。
A、资本保全约束 B、资本积累约束 C、偿债能力约束 D、稳定股价约束
13、下列属于融资租赁特点的有（ ）。
A、租期较长
B、租赁期满后，租赁资产一般要归还给出租人
C、租赁期内，出租人一般不提供维修和保养设备方面的服务
D、承租人可随时向出租人提出租赁资产要求
14、相对于发行债券筹资而言，对于企业而言，发行股票筹集资金的优点有（ ）。
A、增强公司筹资能力 B、降低公司财务风险
C、降低公司资金成本 D、筹资限制较少
15、银行与企业签订的借款合同中，属于特殊性限制条款的是（ ）。
A、贷款专款专用 B、企业主要领导人购买人身保险
C、不准在正常情况下出售大量资产 D、对企业借入其他长期债务的限制
二、判断题
1、所谓内部报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率。（ ）
2、非贴现指标中的投资回收期，是考虑时间价值情况下计算项目资本的回收（ ）
3、一般来说，债券的市场利率越低，债券的发行价格越高，反之，可能越低（ ）
4、股票市价低于股票价值时，预期报酬率高于必要报酬率，股票具有投资价值。（ ）
5、企业持有一定数量的现金主要是基于交易动机、预防动机和投机动机。（ ）
6、加权平均资本成本是由个别资本成本和个别资本成本的权数两个因素决定（ ）
7、利用商业信用筹资与能否享受现金折扣无关。（ ）
8、在各种筹资方式中，商业信用的筹资成本一定为零。（ ）
9、与长期负债融资相比，短期负债筹资的期限短、成本低，其偿债风险也相对较小（ ）
10、企业保持较高的流动资产持有量，则可以降低风险，但也会降低企业的收益性；而企业保持较低的流动资产持有量，会使企业收益率较高，但又会加大企业的风险。（
）
11、所谓内部报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为零的折现率。（ ）
12、国库券是一种几乎没有风险的有价证券，其利率可以代表资金时间价值。（ ）
13、从长期来看，公司股利的固定增长率(扣除通货膨胀因素)不可能超过公司的资金成本率。（ ）
14、债券的收益来源于两个方面：利息收入和售价(到期偿还额)。（ ）
15、在应用差额投资内部收益率法对固定资产更新改造投资项目进行决策时，如果差额内部收益率小于基准折现率或设定的折现率，就不应当进行更新改造（ ）
16、在资本限量情况下，应当选择的最佳投资方案是净现值合计最高的投资组合。（ ）
17、不考虑资金时间价值的前提下，投资回收期越短，。项目越具有可行性（ ）
18、一般情况下，使某投资方案的净现值小于零的折现率，一定小于该投资方案的内含报酬率。 ( )
19、考虑所得税的影响时，项目采用加速折旧法计提折旧，计算出来的方案净现值比采用直线折旧法大。( )
20、投资回收期指标虽然没有考虑资金的时间价值，但考虑了回收期满后的现金流量状况。 ( )
三、谋学网（www.mouxue.com）
1、公司理财的概念？
2、什么是优先股？其性质是更接近于股票呢，还是债券？
3、股利支付率越高，外部融资要求越小，销售净利率越高，外部融资需求越大，这种说法对吗？
4、资本市场？
5、净现值=0的项目可以接受吗？
四、计算题
1、
未来经济情况 发生概率 各种情况下的期望报酬率
A公司 B公司
正常 0.5 30% 50%
繁荣 0.3 120% 90%
衰退 0.2 -10% -5%
（1）由上表分别求A、B公司的期望报酬率。
（2）是否可以根据A、B公司的期望报酬率直接确定应该投资哪个公司？为什么？
2、按照剩余股利政策，假定某公司目标资本结构为30%负债资本，70%的股权资本，明年计划投资600万元，今年年末实现的利润为700万元，股利分配时，从税后收益中用于投资需要的股权资本数额为多少？股利支付率为多大？如果今年实现的利润为300万元，该公司的600万元的投资需求应如何满足？
3、某企业准备投资甲方案，该方案投资情况如下：原始投资为105万元；其中，固定资产投资95万元，流动资金投资10万元，全部资金于建设起点一次投入，项目无需建设期，该项目经营期5年，到期残值收入5万元，。预计投产后每年营业收入90万元，总成本60万元。该企业按直线法折旧，全部流动资金于终结点一次回收，所得税税率30%，该企业要求的最低投资报酬率为10%。相关复利及年金系数如下：（P/F,10%,5）=固
0.6209；（P/A,10%,5）= 3.7908
要求：
（1）计算甲方案的年折旧额；
（2）计算甲方案的每年的税后现金净流量；
（3）计算甲方案的净现值并给出投资建议。
4、
某投资者欲在证券市场上购买某债券，该债券将于8年后到期，每期付息，到期还本债券，债券面值为1000元，票面利率10％，若该债券现在的市场价格为950元。市场利率为12%，则该债券的价值是多少？该投资者是否应按照目前的价格购入债券？计
（P/F,12%,8）= 0.4039；（P/A,12%,8）=4.9676。
5、已知市场所有证券的组合报酬率为10%，国库券的利率为3%
（1）计算市场额外风险报酬。
（2）证券A的的β系数为2，则证券A的必要报酬率是多少？
（3）如果项目B的β系数为0.5，期望报酬率为12%，请判断项目B是否值得投资？
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发表于 2019-4-28 15:04:51
